7月宏观数据低于预期,因政策传导有时滞,经济企稳仍需时日,预计年内经济仍将逐季下行,等待政策传导的效果。在信用方面,风险偏好回归,估值总体位于中性合理水平,资金成本有可能小幅上升叠...
港股上半年整体表现不佳。下半年三大不利因素边际改善将促使港股回温。我们认为,港股在外部不确定高压和内部经济放缓的背景下,可能持续波动,固短期保持谨慎,但是中长期走势并不悲观,市场在...
7月份的市场总体震荡,月初在中美贸易摩擦的压力下创新低,之后随着政策宽松的预期而反弹。我们认为,A股市场最大的优势是估值不贵;应保持战略耐性,等待不确定性的明朗。
2018年上半年融资抑制加剧,经济增速承压,名义GDP触顶回落,产出越位需求。表外恶化导致6月社融跳水。我们预计,下半年经济增速将逐季下行,高等级估值相对合理,尾部风险仍将释放,利...
恒生指数上半年波动幅度非常大,点数变动超过5000点,百分比接近20%。我们认为在市场已经处于估值低点,进一步大幅下行的空间有限,下半年恒生指数有机会取得10+%左右的人民币收益,...
6月市场在多重利空影响下震荡下跌。但随着不确定性的不断明朗,权益市场预计会逐步筑底,并酝酿反弹的可能。因此,对权益市场保持谨慎乐观。在配置上,继续看好经济后周期带来的消费繁荣大主题...