“别人家的选举”对A股市场带来短期利好

四年一度的美国总统大选终于落下帷幕，特朗普击败希拉里赢得最终胜利，此事件对权益市场影响几何？以下内容为泰康资产官方微信报道：

1、超预期，和6月份英国脱欧公投一样，全球市场哀声一片，而A股出现明显的交易性机会，投资层面倾向于加仓价值，主题倾向于PPP、PPI。

2、川普竞选中的政策逻辑混乱，很多都带有明显的自相矛盾，因此需要观察其当选后的实际执政方案。试图从其具体主张的角度看产业的机会，目前还有难度。

3、不过短期而言，其对A股的利好是主要通过汇率途径实现的：（1）美国乱，美元加息概率下降，人民币贬值压力下降；（2）全球乱，海外资产的吸引力下降，资金外流的脚步放缓。这有助于提振A股的风险偏好。

4、需要关注的是国内的政策选择：一方面需要维持弱复苏的经济格局，一方面需要警惕反全球化与反泡沫化的民粹倾向，因此预计人民币超预期贬值的概率降低，为抑制泡沫监管和货币政策则恪守中性。

5、因此对于A股而言，外部约束再度松弛，有利于A股的修复和走牛；不过中期，政策收紧之下估值扩张的空间可能有限，个股走牛主要依赖经济复苏与盈利改善的预期，整体的牛市还需要继续观察。

6、投研观点仅为本公司对市场的预期，不代表本公司的投资建议、收益预测，请投资者根据自身判断及风险承受能力审慎决策。

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